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炒股入门知识配资平台到清仓加密货币、聚焦影像与设计工具

2025年，AI应用百花齐放，商业化竞速的帷幕正式拉开，业绩成为上市公司AI商业化落地的不二标准。因AI实现规模化盈利、被指“重生”的美图，2025半年报表现不俗：总收入18亿元，同比增长12.3％；经调整净利润4.67亿元，同比增长71.3％。

在2025年3月举办的2024年全年业绩发布会上，被问及如何看待这几年美图的变化，美图创始人、董事长兼CEO吴欣鸿第一次表示，“这6年有点‘重生’的感觉。”而在2025年6月接受《晚点LatePost》专访时，面对外界称“美图竟然还活着”的疑惑，他坦言：“不仅活着，还活得挺好，我们算是重生了。”

如何定义美图的“重生”？2018-2019年，美图因盲目多元化深陷亏损泥潭，股价暴跌，之后是数年的“重建”：从关掉美拍、卖出美图手机，到清仓加密货币、聚焦影像与设计工具。吴欣鸿坦言，烧了42个亿，换来的3个领悟：战略要与能力匹配；不能随便消耗资源；要有核心竞争力。

美图是一家运气还算不错的公司：生死存亡之际，它的自身禀赋遇到了AI时代。

2022年全年财报中，美图首次提及在产品中实现AIGC应用，当年总收入20.85亿元，净利润1.11亿元。2023年，美图将总收入和净利润增长归因于AI驱动，当年总收入27亿元，净利润3.7亿元，同比大幅增长233.2％。2024年，美图已明确定位AI应用公司，实现总收入33.4亿元，净利润5.9亿元。

在凭借AI实现规模化盈利的过程中，美图也完成了商业模式的转变：从以广告为主变为以付费订阅为主。相比导流、广告等以“抢夺用户注意力”来变现的商业模式，订阅的付费权益和用户对产品的核心需求一致，用户愿意为好的付费权益买单。最新数据显示，截至2025年6月底，美图的付费订阅用户数为1540万，付费订阅渗透率约5.5％。

与市面上许多AI厂商不同的是，美图在AI路线上早早作出选择：不做通用大模型。他们的路线是，通过优化开源模型与自研大模型协同，以产品效果和用户体验为导向，让AI技术为应用服务。随着大模型纷纷开源，像美图这样的AI应用公司，就巧妙地实现了弯道超车。

坚定做AI应用的美图，近年通过AI创意功能和玩法，不断带动美图秀秀、美颜相机等核心产品加速增长，并打造出Wink、美图设计室、开拍等多款原生AI应用，切入赛道更垂直、市场空间更大、付费用户价值更高的生产力场景，同时瞄准全球市场进行AI应用的落地和突破。这也使得美图在AI应用的残酷竞争中占得先机，完成了从传统互联网中厂到头部AI应用公司的蜕变。

回过头来看，美图的“重生”可以说是抓住了几重机遇：一是抓住AI红利；二是高度聚焦主业；三是全面全球化。在此基础上，美图还找到了一种可持续的商业模式：付费订阅。

业绩持续兑现的同时，美图的高成长性和增长空间也在被市场期待。浙商证券分析认为，受益于海外市场和生产力场景的拓展，美图产品的MAU和ARPPU也将进一步提升，这将带来影像与设计产品业务营收的持续提升。国际投资机构瑞银也指出，海外市场和生产力工具的收入贡献，是美图价值重估的关键因素。

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